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调查:初创团队全是男性会更受风险投资青睐?!

调查:初创团队全是男性会更受风险投资青睐?!


近日出炉的一项关于风险投资(风投)的研究发现,全男性的初创团队获得风投的几率是有女性的团队的四倍。


这项研究由美国马萨诸塞州的巴布森学院发起,研究人员以 2011 年到 2013 年的 6793 个成功获得风投的美国初创公司作为研究对象,侧重于分析风投过程中“供给方(即投资人和机构)”的行为。


研究指出,在 6793 家公司中,总共有 985 家公司的创始人、联合创始人或是CEO等岗位中有女性管理者,这些公司在三年之内总共只获得了总投资额的15%。值得一提的是,这个数字在两年内翻了一倍,从9%变成了18%,这似乎显示了,参与创业的女性人数逐渐增多。


即便如此,风投领域的主旋律依旧是男性主导。仅仅有183家公司(2.7%)的CEO是女性,意味着只有不到3%的投资流向了女性CEO的企业,实在是凤毛麟角。通过观察数据不难发现,全男性的初创团队获得风投的数量是有女性的团队的4倍之多。


调查:初创团队全是男性会更受风险投资青睐?!图丨初创团队获得的风投资金对比


在各融资轮次中,种子轮和早期融资的意义远大于晚期融资。研究结果显示,从种子轮和早期融资的数量上来看,全男性的团队比有女性的团队更具优势,这或许代表了风投机构更容易信任全男性的团队并给予资金支持。


这与 1999 年的一项研究结果恰恰相反,看来随着时代的变化,投资人的风险评估标准也发生了变化。传统观念中女性通常具有较男性更强的亲和力和合作力,但在风投领域似乎并没有起到作用。


有趣的是,管理团队中有女性的公司,最近一轮融资的平均金额(1300万美元)远远超过管理团队全男性的公司的融资平均金额(800万美元),颇有“要玩,就玩一票大的”的意味。


调查:初创团队全是男性会更受风险投资青睐?!图丨融资轮分布情况


研究小组也对创业公司所处的行业进行了分类,找出了风投机构在各行业给男、女创业者投资的比例。其中,给女性创业者投资比例最高的三个行业依次是:软件、生物科技和商业产品——在2.7%的拥有女性CEO的公司中,约六成归属于这三个行业。诸如医疗器械,通信网络和电子电脑硬件等其他领域的绝大部分投资(98%)都流向了全男性的团队。


通过将融资轮次和行业两方面的数据放在一起分析,研究团队发现了其中的联系。在生物科技行业,有女性管理者的团队占总数的 25%,为所有行业中最高。该行业研发成本巨大,审批流程复杂,需要投入大量时间和金钱,初创公司往往需要很长时间才能完成融资,这就解释了为什么晚期融资中女性管理者比例较高,为什么最后一轮融资数目较大。


研究人员同时指出,这也是为什么女性管理者的平均年龄较男性管理者大的原因之一。然而这也侧面说明,新加入的女性创业者或许并没有早先数据给出的那么多(从9%到18%),很多人可能很早就开始创业,只是刚刚拿到新一轮融资而已。


调查:初创团队全是男性会更受风险投资青睐?!图丨不同行业的风投数量


研究小组发现,虽然男性CEO的公司平均估值远高于女性CEO的公司平均估值,但是这并不代表一切,对于投资人来说,最后的盈利才是他们最想要的。


在分析了风投机构从创业公司中成功撤资的所有案例之后,研究人员最后发现,男性CEO和女性CEO的整体表现不相上下,女性CEO的表现甚至还略胜一筹。


调查:初创团队全是男性会更受风险投资青睐?!图丨公司估值对比(女性CEO VS 男性CEO)


我们看到了女性创业者数量的增长,可是我们也应该注意到四比一的数量比例还是不尽如人意。


如果想要挖掘男、女创业者数量差距的深层次原因,结合社会科学理论或许是一个不错的研究方向。比如说,风投领域是否过于男性化(强调竞争而非合作)?男性和女性在思维和行为上的差异是否导致女性难以融入以男性为主的风投领域?女性创业者是否需要比男性表现的更积极以获得风投青睐?女性创业者是否需要像男性一样社交和演讲?男性是否比女性更容易传达出值得信赖的信号等等。


-End-


编辑:Ren

参考:

http://www.tandfonline.com/doi/full/10.1080/13691066.2017.1349266

Candida Brush, Patricia Greene, Lakshmi Balachandra& Amy Davis (2017): The gender gap in venture capital- progress, problems, and perspectives, Venture Capital, DOI: 10.1080/13691066.2017.1349266


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