每日热文

雷军、徐小平御用律师张明若:股权激励的本质

提示:全文7000字左右,阅读时间大约为18分钟。


导读:

股权激励在企业中已经被广泛使用,成为企业家打造自己团队的利器。阿里巴巴、小米、华为.......大多数的成功企业,都把股权激励制度用到了极致,并以此打造出一支铁军。但是,真正能把股权激励用好的企业非常少,激励了却没有效果甚至适得其反的才是大多数。不成功往往是因为没有足够深入的理解。


“形而上者谓之道,形而下者谓之器”。股权激励是一个旨在收取人心的行动,想要获得团队的士气、斗志与信仰,它重点在于形而上的部分,在于思想、认识、企业文化的层面。


本文试图探索股权激励的本质,让企业家通过加深对原理的理解,用好这一利器。探索本质需要深入的思考,希望有兴趣的朋友不计较笔者的文笔,耐心阅读全文;喜欢快速阅读的朋友也可以关注红色部分(本文的逻辑线)和黑色部分(重点与总结),并欢迎朋友们提出自己的真知灼见。




问题一、股权激励,是给了股权就能激励么?


股权不一定激励


 服务创业企业多年,我深知一个创业者的日常。一周80-100小时的工作量,节假日无休,无论承受多大压力,都要故作镇定给员工带来信心……创业者都是孤单的,每位创业者都希望他的合伙人、员工都能像他一样,承担起创业的责任。一个火车头能拉动多少节车厢?每个车厢都成了动力源才能更快的前行。因此,股权激励便成了最好的选择。那么问题来了,“给了股权”就必定会“激励成功”吗?

答案是“不”。


雷军、徐小平御用律师张明若:股权激励的本质

想想分蛋糕困难的是“如何切”还是“得到的人都开心”?


我遇见过上午激励下午散伙的,遇见过创业者给足了股权,团队依旧互相抱怨的。


还有的也是最多的,做完股权激励公司毫无变化。但真的是“毫无变化”吗?仔细看,会发现员工们眼中曾经的期盼没有了,对股权的想象空间不在了;创业者对员工多了一丝怨气“给了你们股权,为什么还是不努力?”很多企业做了股权激励后,反而失去了激情。


一个残酷的真相是:多数股权激励是失败的”。


为什么会这样?


作为股权的发放者,企业家不知道自己付出的股权应该换回来什么。员工不知道激励股权是不是自己理所应当获得的福利,不知道获得股权后自己应该承担什么。


很多人都并不了解,股权激励的本质是什么。


任何一个交易、一个行为都有它的本质,不知道股权激励的本质是什么,就可能找不到成功或是失败的原因,就不知道下一次,会不会还要“跌倒”。


本文所讨论的,不是应不应该给股权,而是怎样给股权才能激励成功。我们试图通过对本质的探索,来寻找成功激励的钥匙。


问题二、你真的想清楚了为什么要做股权激励?

问题三、如果想清楚了你的目标是什么,给股权的方案可以实现目标么?


二、股权激励的目标


探索本质,需要一层一层的分析。首先,我们看看企业做股权激励的目标是什么?


我曾经和很多创业者讨论过为什么要做股权激励,有人回答:“钱在哪,心在哪”;有人说:“增加员工的归属感”;有人说:“员工已经有股权方面的要求,防止员工离职“;有人说:”投资人有要求啊”……


雷军、徐小平御用律师张明若:股权激励的本质

嗯……觉不觉得员工有点惨


所有的创业者、企业家或者是任何一类团队的领导者,都希望得到这样一支团队:最牛的人都愿意来;来的人玩命干;干得好的人都不想走。所有获得巨大成功的企业,都有一支铁军。这也是创业路上必不可少的工作。


做股权激励,就是打造铁军的一个重要手段。它针对的是团队、尤其是核心成员对待企业、对待工作的态度。希望通过授予激励股权,让核心员工把企业当成他自己的事业来看待;希望他们更加兢兢业业、更加拼搏奋斗,拥有更强的责任心和使命感。一个人的态度转变影响他自己和周围的人,很多人的态度就会变成一个群体的共同思想和价值观。


如果团队中的每个人都把企业的愿景当成自己的梦想,都愿意为这个梦想而拼搏奋斗,这就是由一群创业者组成的团队,他们都是企业前进的动力源,这样的团队已经拥有了铁军精神与气魄。


股权激励的目标是:激发个人创业责任,形成团队创业氛围


这个目标不是给了股权就能实现的。


问题四、什么东西可以交换股权?


三、股权激励的性质


为了寻找实现这个目标的钥匙,我们开始探索股权激励本质之路。


股权激励的性质,是指这是一个什么样的行为,这个行为背后的逻辑是什么。笔者认为,股权激励,是一个用股权交换员工人力资本的交易。


为什么这么说?我们可以考虑下面四个问题:


1、公司或股东给员工股权,是什么行为?


首先显然不是赠予,公司或股东对于接受股权的员工并不是一无所求,获得股权的员工要承担一定的义务或责任,股权激励行为上来看是一个“交易”


某种角度来看,经济学能够解释一切社会活动。交易就是在平等、互利的基础,进行的等价交换,是一手交钱,一手交货。

购物就是你用资金交易商品;


打工就是你用劳动交易工资、薪酬;


雷军、徐小平御用律师张明若:股权激励的本质

交易就是等价换取


那么,股权激励交易的是什么呢?


如果公司已经向员工支付了足额的工资和奖金,为什么还要给股权?


只能是因为,还得从员工那里获得一些新东西,一些仅仅靠工资不能得到的东西。


2、一个以股权为目标的交易,股东获得了股权,需要付出什么?

股东用来投入公司换得股权的东西,叫“资本”


用通俗的话来说,资本就是股东投入到企业中,作为企业运营基础条件的资产、资源或其它元素,资本就是股东用来换取股权的对价资本就是股东之所以能成为股东的原因。


3、都有什么可以成为资本,资本的形态是什么?


传统的理解认为,资本的形态包括两方面:


第一,资金;


第二,能够换成资金的有实现交易价值的东西(土地使用权、车、机器设备等)。


这类资本在法律上有个名称叫“物力资本”。目前《公司法》仍然只承认物力资本作为出资的方式。


还有另外一种资本形式,叫“人力资本”。在目前的知识经济时代,人力资本日益重要,已成为了最重要的生产力。

一个创业者是用什么资本出资的?比如一个创业项目有两个股东,投资人出了1000万占20%股权,创业者出了100万占80%股权,创业者获得80%股权的对价是什么?如果是他出的100万,按照投资人的价格计算,100万元只能对应2%,剩余的78%呢?




雷军、徐小平御用律师张明若:股权激励的本质


投资人和创业者的责任是,投资人负责出钱(物力资本)、创业者负责出力(人力资本)投资人可以不来公司上班,创业者如果拿了股权后下个月就说“我要辞职,换个地方工作”,尽管《劳动法》允许他这么做,但是从本质上来看,他没有尽自己的出力义务,没有尽到创业责任。


所以从公平的角度来看,这些股权不该属于他。以人力资本的名义获得了股权却不干活,就是违约!


好了,现在我们知道,获得股权就要付出资本,资本的主要形式有两种,物力资本和人力资本


4、员工通过股权激励获得的股权,他付出的是什么?


员工获得激励股权时,往往付出远低于市场价格的出资或股权转让款,拿到股权的同时就可以预期较大的收益,这不是炒股、不是单纯的财务投资,这是一种激励。


如果把股东分成两个阵营,一边代表的是创业者,另一边代表的是投资人,因为股权激励而成为股东的员工,应该划入哪个阵营?显然他不能像投资人一样潇洒,如果他在获得股权的下个月就要换一份工作,则应该把股权激励退回来。获得激励股权,员工付出的是人力资本。


问题五、人力资本到底是什么?


人力资本的新理解


探索股权激励的本质,就必须深入的讨论人力资本是什么,都有怎样的内涵。

人力资本的传统理解


对于人力资本传统的理解是:“依附于人体体力和智力所具有的劳动价值总和。”


剖析一下:


1. 人力资本的价值多少,只和一个人的知识、经验、能力或者资源有关;相同资历、经验和专业能力的人,人力资本的价值也基本相当。


2. 人力资本的价值是静态的,站在一个时点上,每个人的人力资本是确定的。


由人力资本传统理解所引发的思考


如果只是这样,那么激励股权怎么发,人力资本价值怎么确定似乎很容易。从岗位职责考虑,从员工的能力、经验和专业程度,以及企业对他们专业能力的依赖程度,就能判断他拥有什么样的人力资本。


这是不是全部?如果人力资本只有这些,似乎是把人力资本的意义变“小”了


再重要的岗位,也完全可以属于薪酬的范畴,不管这个员工的专业能力多强,企业对他专业能力多么的依赖,都可以通过调整薪酬来解决。


如果只是把应该支付工资的一部分,折合成股权来支付就变为人力资本,那么创业者与一般意义上的公司员工就没有本质区别;只要股东投资入足够的资金,就可以买来“人力资本”。


如果按照这个逻辑,企业只要有投资人股东就可以了,企业并不需要有一种人,叫“创业者”。


由质疑进而带来的反思


创业投资模式的实践已经充分说明,有多少从零开始,靠“小米加步枪”式的基础条件,通过创业团队的拼搏、奋斗,而击败实力远超于己、历史远超于己、资源远超于己的竞争对手。“颠覆”这个词,往往伴随着弱小战胜强大,在任何一个“颠覆”的故事里,主角都是一群叫“创业者”的人。


雷军、徐小平御用律师张明若:股权激励的本质

人力资本适用于任何行业


在94年有四个年轻人一起做了一个小小的火锅店,当时这四个人都是二十几岁的年青人,他们并不比其他同龄人有更多的专业知识或经验,如果去其他店打工,可能最多能当个店长。


在发展过程中陆陆续续会进来其他人,与那四个年轻人相比,在知识、经验、技能方面,他们之间不见得有什么差异,甚至有些人在餐饮行业更有经验。


那么,这四个青年人和其他人有什么不同?他们是创业者,有不一样的责任和压力,企业需要什么他们就得会什么;企业遇到什么事,他们都得顶上去。


后来企业迅速发展,成了行业翘楚,它的名字叫“海底捞”。四个年青人组成了两个家庭,都有亿万身家。现在看他们和“其他人”差距巨大,但大家都会认为这是理所应当,因为没有这四个人的创业责任,就不会有今天“海底捞”。




多少案例告诉我们,有了创业者、有了创业团队,这个企业就变得不一样了。


创业投资模式的出现,更加明确的告诉我们,按照传统的理解,仅用一个人目前具备的能力、资源来概括他的人力资本价值,不足以全部阐释它的内涵,人力资本还有更重要内容和意义,笔者称之为“创业责任”。



人力资本适用于任何


问题六、什么是创业责任?


五、创业者与普通员工的比较


我们把创业者与普通员工进行比较,可以发现他们重要的不同是,承担的“责任”不一样


假设有两个企业,都有一个副总裁兼CTO的岗位,一个企业的CTO是联合创始人,拥有一定比例的企业股权,是创业团队的成员之一;另一个企业的CTO是职业经理人,只有薪酬没有股权。


雷军、徐小平御用律师张明若:股权激励的本质

股权越大,责任越大 


他们之间的相同点


1、 都属于公司的员工,都与公司形成劳动关系,受《劳动法》管辖。

2、 都有权利要求劳动报酬。

3、 根据《劳动法》,他们都有随时离开公司另谋高就的自由。


他们之间的不同点


1、当公司遇到了重大困难时:作为创业者着急、上火是份内之事,这个时候如果他还能睡得着觉、吃得香饭,要么就是心理素质超强、泰山崩于顶而不变色;要么就是对自己的事业以及投资人的重托缺乏应有的责任感。


作为职业经理人着急、上火也是可以的,但如果睡不着觉、吃不香饭,就属于特别有责任心,没有人会觉得这是职业经理人的份内之事。在公司经营困难的情况下,很多职业经理人会考虑他近期的工资能不能及时拿到,自己要不要找别的出路。


2、 在公司遇到的特殊需求,超出其原有的专业范围时:作为创业者,不能说“这事我不懂”了事。


小米创业伊始,雷军为了搭建核心团队,最多的时候和潜在加盟者谈11个小时,按岗位职责来看这应该是HR的事;在小米手机刚上市的时候,一个用户给了差评,雷军亲自给这个中学生打了3个小时的电话,以解释其对小米手机的误解,这本来是客服的事。


3、 在公司有超过正常的目标要求时:每一个岗位都有它正常的职责和价值范围,如果给一个职业经理人的目标超出了正常的职责和价值范围,敢于迎接这个挑战、承担这个责任的人,我们得说一声“你非常优秀”,这本不是一个职业经理人合理的岗位目标。但如果把这个目标给一个创业者,我们就会觉得是理所应当,作为一个创业者就应该完成超常规的目标


4、 在公司现金流即将断裂,挺一挺还有未来,挺不过去就要破产时:作为创业者降低甚至停掉自己的工资是应该的,甚至需要考虑去向亲戚朋友借钱或者回家卖房子,这些都是一个创业者的本份;但是,没有人会理所应当的认为职业经理人也要这么做


总结

通过以上的比较,可以发现创业者和职业经理人的不同,就是他们“份内”的范围不一样。创业者的份内事多于职业经理人,多出来的这个部分就可以称之为“创业责任”。因为有人承担创业责任,所以这个企业是有人管的,是有人操心的,是有人会竭尽所能、克服困难让它生存、发展、壮大的,这样的企业当然有更强的生命力。这就是创业投资模式创造一个又一个商业神话的原因。


问题七、激励股权的本质是什么?


笔者认为,一个人的人力资本不仅包括已经客观存在的能力、经验和资源,还有一个重要的因素是他对这个企业、这份事业所承担的责任,创业责任是人力资本的核心内涵


六、身份转化与责任调整


再换一个角度来探索股权激励的本质。


员工与企业的关系是劳动关系,是用人单位和劳动者的关系,企业可以安排员工的工作内容,需向员工支付薪酬;员工需要服从企业的工作安排、尽职尽责任,并收取薪酬。股东是企业的所有者、是企业的老板,他们和企业的关系是投资和所有的关系。股东们可以投入资金(物力资本)或自己的创业责任(人力资本)。


想一想企业家和员工的关系,与其他股东的关系有什么不同?前者是需要你支付工资,并且可以安排他的工作;而后者是和你一起来投资企业、一起承担风险,一起赚钱、一起分。


投入人力资本的股东,同时又必然是企业的员工,有着股东和员工双重身份。股权激励的授予,是让股权获得者从单纯的员工身份到员工加股东身份的一次转化,是从单纯的员工劳动责任到股东创业责任的一次调整。


在一个企业的主创始人身上,这两个身份中股东身份通常处于主导地位,所以很多创业者拿低工资、不拿工资,甚至用自己的财产去补贴企业。一个企业的主创始人,给人更多的印象是企业的老板,而不是一个员工。


创业责任的本质是一种心态,是一个人对待企业的态度。“天下兴亡”为什么“匹夫有责”?因为“天下”就是他的祖国。那么,企业兴亡呢,以人力资本出资的股东应当承担主要责任,因为他们还是一个名字叫创业者


我们现在能解释开篇的疑惑,为什么大部分激励股权都是失败的。


很多企业家在发激励股权的时候,还不能明确的总结出:激励股权应该交换被激励者的创业责任,也不知道如何给予员工必要的引导。


而这时员工最常出现的状态是:

1、 拿了股权,但不知道这是不是自己的理所应当,不知道还要向企业回报什么,把股权更多的看成一种“福利”;

2、 拿了股权,只是把股东身份看作一种权利,而不知道自己的义务是什么。


拿了股权仍然是打工者心态,会影响那些因获得股权而激起斗志的人,以及没有获得股权的人,前者会认为“我为什么这么拼命、这么傻,他也一样拿了股权,却还象从前那样悠闲自在,他多聪明!,后者会认为“他都拿到了股权,也一样悠闲自在,我都没有股权,更没有理由辛苦!”


所以,股权激励的关键在于,创始人要明确股权不是白给的,是要求员工承担创业责任,这是一个契约。员工也理解,如果我拿激励股权,就该更加努力,就该承担创业责任,否则就是违约


问题八、如何来判断创业责任?


七、用具体行为判断创业责任


接下来,我们用对比的方式尝试量化创业责任,看一看哪些行为可以作为判断创业责任的标准:



创业者

普通员工

日常的工作态度

以做好本职工作为基础,更积极的为企业成长而努力,更积极和主动的为公司发展献计献策;为公司发展主动学习新知识;根据企业的需要转换自己的职责。

做好本职工作

当企业遇到困难时

殚精竭虑,尽自己最大的努力,来拯救公司,坚持到最后一刻。

做好本职工作,略有压力,考虑寻找新的工作机会。

当企业资金紧张时

主动减少自己的开支,用自己的资源甚至自己的财产帮企业渡过危机。

通常不会主动降薪,更不会用自己的财产帮助企业。

当企业面对机遇时

兴奋、疯狂;愿意为新机遇承担风险、投入资源。

通常不会特别敏感和兴奋,作为一般工作任务对待。

对待企业文化

企业文化的制定者和坚定执行者

企业文化的被动接受者

对待工作时间

只要企业需要,会毫无怨言的延长自己的工作时间。

只有优秀员工会不计较延长工作时间,需要加班的薪酬补贴。

对待看在眼中的问题

积极的参与解决,不在意是否得罪人。

更容易选择明哲保身,不得罪人。


每一个企业都会有不同的氛围和文化,创业责任的表现形式也会有所不同。以上,作为创业责任行为标准的参考。


明确创业责任的行为标准,可以让企业的管理者、获得激励股权的员工甚至是团队的全体,来判断哪些员工应该获得股权;获得股权的员工有没有尽到应有的责任。


八、尾声


认清本质是成败的关键。


股权激励的成功还会受到其他很多细节的影响,比如员工的预期管理;比如通过成熟制度设置调整机制;比如通过回购制度平衡老员工、新员工及较早离职员工的利益等等。本文暂不一一展开讨论。


了解股权激励本质的意义,在于建立一种判断是非的标准、一种价值观——获得股权就应该承担创业责任;没有做好承担创业责任的准备就不要接受股权激励;同样是获得股权激励员工,勇于承担创业责任者光荣,怠于承担创业责任者可耻。


 

因此,张明若律师决定为所有为股权而困惑的人打造一个有深度的股权系列课程。

 

精心准备的课程(14期课程+数十期专项音频答疑):可以让那些经验不足的创业者,迷惑的员工,不理解创业投资模式的投资人、传统企业家,都能有机会学习国内最顶尖的股权思想和经验。


点击小程序立即学习:


雷军、徐小平御用律师张明若:股权激励的本质

扫码立即开始学习

雷军、徐小平御用律师张明若:股权激励的本质

订阅须知

  • 课程已更新完毕,报名后可永久学习收听。

  • 有问题加邦妹微信:cyzone008,加好友时请备注“明若股权课”。


加入创业邦会员,还可解锁更多会员专属创业秘籍!

今日购买会员即送300元无门槛优惠券

获得价值4888元的创业必杀技、3000+创业人脉

资源;免费参加无限次线下线上活动及课程!

扫码即可获得:

雷军、徐小平御用律师张明若:股权激励的本质

雷军、徐小平御用律师张明若:股权激励的本质